行使撤销权的法律效力有：

1、对于债务人，债务人的行为一经被撤销，视为自始无效；

2、对于受益人，已受领债务人的财产的，应当返还之。原物不能返还的，应当折价返还其利益；

3、对于债权人，行使撤销权的债权人得请求受益人将所得利益返还给债务人，也得请求直接返还给自己。

【法律依据】

根据《合同法》第74条，债权人可以撤销的债务人的行为，一是放弃到期债权的行为；二是无偿转让财产的行为；三是以明显不合理的低价转让财产的行为。