蒙代尔托宾效应，芒德尔指出在高通货膨胀情况下，投资者为了应付不断提高的实物资本，就会降低他们的现金支付平衡。因此，甚至预期的通货膨胀也会产生真正的经济效应。

芒德尔指出，在高通货膨胀情况下，投资者为了应付不断提高的实物资本，就会降低他们的现金支付平衡。因此，甚至预期的通货膨胀也会产生真正的经济效应，这被称为芒德尔托宾效应。

当货币增长导致通货膨胀，通胀的增长导致名义利率的增长，这时，"持有货币"的成本提高了。另外，由于货币是社会财富的一部分，通货膨胀造成实际财富的减少，财富的减少又会造成消费减少和储蓄的增加，使得储蓄曲线向外移动，这样就会导致更低的实际利率。