股权分配取决于价值评估。 投资方的股份比例＝投资额／回收期末企业市值的现值经验公式 股权比例=投入资金*回报率/末期盈利*市盈率 VC们最常用的就是这个经验公式。 回收期末企业市值的现值＝R1＋g×E×PE／1＋d 其中:R 是现有销售额，g 是销售增长率，E 是盈利率，PE 是同行业市盈率，d 是贴现率，n 是回收期年数。

确认的两个原则 只有已经形成商誉，即真实价值的无形资产才予以确认。 价值评估中对企业未来价值的承认，已经包括了对尚未形成商誉的无形资产确认。 商誉应由第三方进行评估。 常用的评估方法 —比较价值法 与同类企业比较的心理价值。

—折现现金流法 控制点里程碑是质量监测的依据、决策的依据、权益调整的依据。 —重置价值—清算价值比较价值法介绍 与已被市场定价的同类企业，比如上市公司进行比较来确定价值。 可用于对比的参数，如股价＝市盈率×每股收益;股价＝营业利润乘数×利税前收益;股价＝现金收益乘数×每股现金收益;股价＝市净率×每股净资产等等。

评估预计价值，使用预计收益。 折现现金流法DCF介绍 DCF价值=下一年现金流/要求回报率－增长率 DCF法适用于成长中的企业。比如风险投资所说的发展期、扩张期的价值评估。 与谈判相关的问题 谈判的焦点是回收期末企业市值的现值，即贴现率或投资回报率。

评估方法和参数的选取不应产生离散性很大的估算结果。 市场的有效性与可谈判余地成反比。 公平交易是风险资本成功的保证。 小结 价值评估的目的是决策，用于对权益的调整和风险的控制。 评估对结果而言，不准确是常见情况。所以股权分配方案要有弹性。

在初创企业的发展过程中，分段投资与里程碑检测是必要的步骤，权益调整是必然的结果。