吕布被部下叛变，于十二月癸酉（199年2月7日）城破被俘，被处死。貂蝉的死因作者并没有进行描写。

1、第一种说法与《三国演义》中描写的接近，事迹也大体相差无几。这种说法认为，貂蝉用计杀掉董卓后，并没有跟随吕布出城，而是回到了王允府中。有一次，她在花园里为王允拜月祈祷，刚好一片彩云遮住了月亮，王允说她的美色“让月亮也羞愧得躲到了云彩后面”，这便是貂蝉“闭月”的来历。

2、第二种观点认为貂蝉是吕布之妻。这种说法的依据是《三国志·吕布传》中的一段记载。

3、第三种观点认为她原本是董卓的婢女，后来吕布与她私通，引起董卓、吕布父子反目。关于此，《后汉书·吕布传》有详细记载。

4、第四种观点认为，貂蝉是吕布部将秦宜禄的妻子。《三国志·关云长传》记载，曹操、关羽都看上了吕布部将秦宜禄的妻子，但曹操却“自留之”，关羽妒火中烧，一刀将秦宜禄的妻子杀了。后来的元杂剧《关公月下斩貂蝉》，便是以此事创作而成。