传说发生在宋朝时的杭州、苏州及镇江等地。白素贞是千年修炼的蛇妖，为了报答书生许仙前世的救命之恩，化为人形欲报恩，后遇到青蛇精小青，两人结伴。

白素贞施展法力，巧施妙计与许仙相识，并嫁与他。

婚后金山寺和尚法海对许仙讲白素贞乃蛇妖，许仙将信将疑。后来许仙按法海的办法在端午节让白素贞喝下带有雄黄的酒，白素贞不得不显出原形，却将许仙吓死。

白素贞上天庭盗取仙草将许仙救活。

法海将许仙骗至金山寺并软禁，白素贞同小青一起与法海斗法，水漫金山寺，却因此伤害了其他生灵。

白素贞触犯天条，在生下孩子后被法海收入钵内，镇压于雷峰塔下。

后白素贞的儿子长大得中状元，到塔前祭母，将母亲救出，全家团聚。