申公豹的下场是被封为东海的分水将军。

据《封神演义》原文：

子牙又命柏鉴引申公豹至台下受封。不一时只见清福神用，引申公豹至台下，跪听宣读敕命。子牙曰：今奉太上元始敕命，尔申公豹，身归阐教，反助逆以拒顺。既以被擒，又发誓而文过。身虽塞乎北海，情难释其往愆，姑念清修之苦，少加一命之荣。特敕封尔执掌东海，朝觐日出，暮转天河，夏散冬凝，周而复始，为分水将军之职。尔其永钦承命，毋替厥职。