套利定价理论APT是CAPM的拓广，由APT给出的定价模型与CAPM一样，都是均衡状态下的模型，不同的是APT的基础是因素模型。套利定价理论认为，套利行为是现代有效率市场形成的一个决定因素。如果市场未达到均衡状态的话，市场上就会存在无风险套利机会。 并且用多个因素来解释风险资产收益，并根据无套利原则，得到风险资产均衡收益与多个因素之间存在线性关系。 而前面的CAPM模型预测所有证券的收益率都与唯一的公共因子的收益率存在着线性关系。

假设一：无摩擦的市场。

假设二：无操纵市场。

假设三：无制度限制.这些关于理想化资本市场的三个假定与资本资产定价模型中的要求是一致的。

假设四：资产收益由因素模型决定。

假设五：同质预期。

假设六：市场上存在无风险资产。

假设七：满足无套利原理定理。