眼眶周围皮肤薄，且皮下组织相对较少，当血液流经此处大静脉时，会出现蓝黑色的眼晕，在睡眠不足的情况下，眼睑因为长时间处于紧张收缩状态，血管长时间充盈，这样就会产生黑眼圈。

综上所述，熬夜没有形成黑眼圈的原因可能是虽然身体在晚上没有得到应有的休息，但眼睛并没有长时间处于紧张收缩状态，眼睛得到了适度的休息就不会有黑眼圈。