失败的理由：

1、军事上，战略失误，取岳阳后犹豫不决，想要划江而治，既没有做好北上准备，也没有准备好长期作战的物质准备，没有巩固好后方基础。拿下岳阳虽然对清政府威胁巨大，但没有继续拿下江南粮仓钱库，并没有给清政府以实质性的重创。战争前期打得不错，即使到后期也不算坏，只能说康熙无能，最后把吴三桂拖死了，才终于平定三藩。

2、政治上，不得人心，思想政治工作有问题，宣传攻势做的不好。旗帜是反清复明，但大萌就是吴三桂自己灭的，后来还称王了，政治目标不能把一大批不满清朝统治的人聚集起来。

3、实力对比悬殊。另两藩后期被分化瓦解，事实上最终就剩吴三桂孤军奋战。

4、吴三桂目标不明确。起兵之初号称复明，起兵后废明年号，自立为周王；兵力鼎盛时期幻想和清政府裂土求和，苟延残喘之际仓皇称帝。吴三桂自始至终都没有明确的目标。